●摩根士丹利发表报告，将其目标价调升至2.5港元

　　9月15日，在香港上市的华润置地公布中报，第二日股价急升15%，收市报2.25港元，截至昨日，股价仍在持续上升。为此，摩根士丹利日前发表报告，称由于华润置地中期业绩表现令人鼓舞，将其目标价调升19％至2.5港元。

　　低成本土地储备显现盈利能力

　　华润置地上半年报表显示，今年上半年华润置地纯利为1.97亿元，较去年同期上升了3.15倍，高于市场预期。摩根士丹利发表报告指出，今年上半年华润置地的地产边际利润，由去年同期的9%大幅上升至22%，反映华润置地以往低成本的土地储备，开始为华润置地带来盈利增长。

　　目前华润置地在北京、上海、成都、武汉和合肥等地都有土地储备和开发项目。摩根士丹利称，华润置地在成都、上海的住宅项目，将成为短期推动公司盈利上升的催化剂，而现有五个城市的项目能支撑公司未来三年盈利维持可观增长，为未来的盈利增长打下基础。摩根士丹利还预期，在2004年至2007年，华润置地每股盈利的复合增长率将高达40%.

　　武汉、合肥成为两大新支撑点

　　“北京土地的增持和外地项目的陆续开盘是其被看好的主要原因。”中原地产华北区域总经理李文杰表示，华润置地于8月初在北京取得清河土地的开发权后，股值就开始上升。李文杰的说法得到华润置地有关人士的证实，该人士透露，华润置地之前除北京外，只在上海和成都有项目开发，而从今年8月份开始，武汉和合肥的项目开始亮相。“这些房地产项目的案名和推广计划都准备完毕，其中武汉的项目11月开盘，合肥的项目也在近期开盘。”该人士表示。

　　（张学冬）

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